Türkiye’deki inanç ve istikrar ortamı global çaptaki kurumların dikkatini çekmeye başladı. Para ve maliye siyasetlerindeki değerli değişiklikler yabancı yatırımcıların Türkiye iktisadına olan ilgisini de artırdı.
Seçimlerin akabinde Borsa İstanbul’daki süratli yükseliş bunun en değerli göstergesi olurken en son kredi derecelendirme kuruluşu S&P, Türkiye’nin kredi notu görünümünü durağandan olumluya yükseltti.
Diğer ülke merkez bankalarının olduğu üzere Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası da faiz artırma yoluna giderek faizi yüzde 40 düzeyine çıkardı. Faizin artırılmasıyla birlikte enflasyon tarafında yükselişin yavaşlaması da görülmeye başladı ve 2024 Mayıs ayından itibaren de düşüş trendine gireceği varsayım ediliyor.
ÜLKELER YATIRIM İÇİN SIRAYA GİRDİ
Türkiye’ye yatırım yapmak için sıraya giren ülkeler de işbirliklerini artırmanın uğraşı içinde. Başta Körfez ülkeleri olmak üzere birçok ülke de Türkiye’ye hem yeni yatırımlar yapma hem de var olan yatırımlarını artırmanın yollarını aramaya başladı.
Bu üzere olumlu tablo karşısında Borsa İstanbul’da da yükseliş hareketleri görülüyor. Genel olarak bakıldığında faizin yükselmesiyle birlikte bankacılık kesimine olan ilgi arttı. Bankaların faizden gelir elde ettiği düşünülürse ve Merkez Bankası’nın da mali sıkılaştırmadan yana olduğu da dikkate alınarak bankacılık payları tarihi yüksek düzeylerine ulaştı.
Diğer kesim paylarında bilanço periyodunda ölçülü yükseliş hareketi görülse de sonrasında durağanlaşmalar görülüyor.
YATIRIMCI SAYISI REKOR KIRIYOR
Borsa İstanbul’da 8 milyon 215 bin 98 adet yatırımcı bulunurken toplam bakiye 10.6 trilyon lirayı aştı. 4.3 milyon yatırımcı yatırım fonlarında 1,61 trilyon lirasını tasarruf ederken sermaye piyasalarında toplamda 12,96 trilyon lira ve 11 milyon 158 bin 161 de yatırımcı bulunuyor. Yabancı hissesi ise son açıklanan bilgide yüzde 34,18 oldu.
Uzmanlar yabancı ve kurumsal yatırımcıların Türkiye’ye olan ilgisinin artacağını belirtirken BİST 100 endeksi için de 11 bin puan amacı öne çıktı.
İşte uzmanların borsa, dolar, euro, altın için yaptığı yorumlar…
“BİST 8 BİN PUANIN ÜZERİNDE GÜÇ TOPLAMAYA ÇALIŞIYOR”
Ata Yatırım Araştırma Genel Müdür Yardımcısı Cemal Demirtaş
BIST-100, genel seçimlerden sonra üst trendine girmişti. 26 Mayıs – 3 Ekim ortasında 4 aylık bir müddette 4,500 düzeylerinden 8,500 düzeylerine yükselmişti.
3 Ekim’deki rekor düzeylerden sonra Ekim- Kasım ayları ortasında 7,500-8,500 aralığında seyreden BIST-100 Endeksi, 8,000 üzerinde tutunmaya çalışıyor.
Rasyonel makro siyasetlerle risk algısı azalırken, borsada 8,000 üzerinde güç toplamaya çalışıyor.
“TL’NİN İSTİKRAR KAZANMASI BANKA PAYLARINI DESTEKLİYOR”
Bankacılık dalı paylarına ilgi biraz daha yüksek. Bilhassa risk algısının azalması ve TL’nin istikrar kazanması da banka paylarını destekliyor.
Yabancı hissesi borsada hala çok düşük ancak bilhassa makro siyasetlere ait artan inanç, sonlu da olsa banka paylarına ilgiyi artırıyor.
“3-5 AYLIK SÜREÇTE PAY HAREKETLERİNDE ROTASYON GÖRÜLEBİLİR”
Borsada Mayıs-Ekim rallisinin akabinde sindirme devrindeyiz. Bu süreçte faiz artırımı sürecinin sürat kazanması itimadı artırırken, iç talepte yavaşlama telaşları ve buna karşın enflasyon tasaları de tekrar yükselişi sınırlıyor.
Son devirde değerlemeler ortasında önemli ayrışmalar oluştu. Büyük ve orta ölçekli paylarda önemli ucuz ve üst potansiyeli olan paylar göze çarparken, temel olarak desteklenemeyecek birçok payda bir köpük oluştu.
Önümüzdeki 3-5 aylık süreçte de rotasyon halinde hareketleri görmemiz yüksek ihtimal görünüyor.
“HEDEFİMİZ 11 BİN PUAN, YİNE GÖZDEN GEÇİRECEĞİZ”
Ekim ayında yayınladığımız Cet Yatırım Strateji raporumuzda, 12 aylık BIST-100 endeks amacımızı 11,000 olarak belirlemiştik. Makro revizyonları göz önüne alarak, yeni yılda beklentilerimizi gözden geçireceğiz.
Mevcut trendleri düşündüğümüzde, endeks gayemizin muhafazakar olduğunu düşünüyor. Kısa vadede, 2023 yılını bitirirken uzun müddettir 7,500-8,500 aralığında seyreden BIST-100 endeksinin makro ve siyasi gelişmelere nazaran üst istikametli evrilmesini öngörüyoruz.
“HİSSE SEÇERKEN SEÇİCİ DAVRANIN”
Yeni yılda birinci 4 aydaki gerçekleşmeler, yılsonuna ait değerli sinyaller verecektir. Mart ayındaki seçimlerin akabinde oluşacak tablo ve hükümetin bu süreçte uygulayacağı siyasetler, mevcut inanç artışının sürdürülmesi açısından belirleyici olacaktır.
Öte yandan, önemli faiz artırımlarının iç talep ve enflasyon üzerindeki tesirlerini de yeniden bu birinci 4-5 ayda hissetmeye başlayacağız. Küresel bakışla, Rusya-Ukrayna savaşı, İsrail-Hamas savaşı, FED ve AB Merkez bankalarının faiz kararları ve küresel büyüme beklentilerindeki değişimler, bilhassa Türkiye’nin ihracat ve turizm potansiyeli açısından da belirleyici olacaktır. Önümüzdeki devirde risk ve potansiyelleri göz önüne aldığımızda, bilhassa pay seçimlerinde seçici olmakta yarar var. İktisat ve borsada en berbatın geride kaldığını lakin üst istikametli hareketin eğimi ve suratı şimdi muhakkak değil.
“EKONOMİDE İSTİKRARA OLAN İNANÇ ARTABİLİR”
Yerel seçimler genel seçimler kadar kritik olmasa da seçim sonuçları ve seçim sonrası uygulanacak siyasetler borsanın tarafı açısından da belirleyici olacaktır. Genel olarak, genel seçimlerden sonra uygulanan siyasetler sürdürüldüğü takdirde iktisatta istikrara olan inanç artabilir ve yine yabancıların da Türkiye’ye yatırıma daha sıcak bakmasıyla birlikte borsa da yine istikametini üst çevirebilir.
“TL VARLIKLARDA YATIRIM DAHA MAKUL”
Dolar/TL’nin bu yılı 30.50, 2024 yılını ise 40-42TL civarında kapatabileceği varsayımıyla, TL varlıklarda yatırımın daha makul olduğunu düşünüyoruz.
Türkiye iktisadında ve küresel dengelerdeki kırılganlığı düşündüğümüzde döviz ve altın üzere varlıklara portföylerde yer verilebilir. Bu varlık sınıflarından yapılacak alımlar, muhafaza gayeli olmalı ve TL varlıklara nazaran daha düşük yükte taşınabilir.
“YABANCI İLGİSİ ARTACAK”
Ceyhun Yavaş / Dinamik Yatırım Menkul Bedeller Araştırma Uzmanı
Seçimlerden bu yana sürdürülen ortodoks siyasetlere yaklaşma ve sadeleşme adımlarının Borsa İstanbul üzerindeki tesirlerini gördüğümüzü düşünmekteyiz. Bu doğrultuda atılan adımların kısa süreceğine yönelik beklentilerin zayıflaması, yabancı ve kurumsal yatırımcıların ilgisinin artacağına yönelik beklentilerin güçlenmesiyle endeks üzerinde katalist tesir yarattığı görüşündeyiz. Atılan adımların ve müspet tesirin bankacılık kesimi üzerinde ağırlaşmasında kredi derecelendirme kuruluşu S&P’nin takvim dışı kıymetlendirme yaparak not görünümünü olumluya getirmesinin olduğu kanısındayız.
“BANKACILIK BÖLÜMÜ ÜZERİNDE OLUMLU TESİR VAR”
Bu süreci biraz daha yakından inceleyecek olursak, TCMB’nin faiz artırım siyasetine kararlılıkla devam etmesi ve Naci Ağbal periyodunda olduğu üzere bunun 6 aylık bir süreçte bırakılmaması, bankacılık dalı üzerinde uygulanan regülasyonların yumuşatılması ve TCMB rezervlerinin artırılmasının yansısı, S&P tarafında Eylül ayında not görünümünün negatiften durağana, yakın geçmişte ise durağandan olumluya çevrilmesi halinde oldu. Atılan ekonomik adımların tesiriyle enflasyondaki düşüş beklentisinin artması, bunun CDS primlerine yansımasıyla birlikte kredi derecelendirme kuruluşlarından gelen adımlar bankacılık dalı üzerinde olumlu yansımaya başladı. Lakin gelen alımların yabancı yatırımcıların şimdilik başlangıç düzeyinde olduğunu, swap kanallarının açılmasıyla birlikte yabancı ve kurumsal yatırımcıların ilgisinin artacağını düşünmekteyiz.
“2024 YILI GELMEDEN 9000 PUAN GÖRÜLEBİLİR”
Bankacılık paylarına olan ilginin ise yabancı yatırımcıların ilgi gösterdiği paylar ortasında yer almasından kaynaklandığı görüşündeyiz. Bankacılık dışındaki dallarda alımların kısıtlı olmasını enflasyonist tesirlerin kısıtlanacağına yönelik beklentilerin olduğu görüşündeyiz. Bu tablonun bozulmaması halinde, bankacılık kesimi önderliğinde BİST100 için 2024 yılı gelmeden 9000 düzeyinin test edilebileceğini düşünmekteyiz.
“YÜKSELİŞ HAREKETİ İVME KAZANABİLİR”
Mart ayındaki mahallî seçimlerin tesirinin sonlu olduğunu düşünsek de seçimlerden sonra bu ekonomik siyasetlerde devam edileceğine yönelik beklentileri pekiştirmesi açısından kıymetli olduğunu düşünmekteyiz. Burada görünümünde bozulmaması halinde ise dolar, ve altında ölçülü yükselişin süreceği kanısındayız lakin FED’in faiz indirimlerine yönelik beklentilerin güçlenmesi durumunda altındaki yükseliş hareketinin ivmelenebileceğini düşünmekteyiz.
