Küresel piyasalardaki gelişmeler ve iç iktisattaki alınan aksiyonlar piyasalarda tesirli olmaya devam ediyor. Tüm dünyanın sorunu olan enflasyonla çaba için merkez bankaları faiz artırımı yolunu seçti. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası da faiz artırarak enflasyonla uğraş etmeye başladı.
Orta Vadeli Program kapsamında alınan tedbirler, fiyatların düşürülmesi için getirilen kurallar tesirini göstermeye başladı.
Seçimlerin akabinde oluşan inanç ve istikrar ortamı da piyasalarda rekorları beraberinde getirdi. Borsa İstanbul 8456 puana kadar yükseldi, döviz kurlarında faiz artırımı sonrası oluşan düşüş ve enflasyona oranla sonlu artış piyasalardaki itimadı körükledi.
Uzmanlar Borsa İstanbul’da 10 bin puana yanlışsız yükselişin olabileceğini varsayım ederken fiyatları için de Fed’in alacağı aksiyona nazaran fiyatlamaların gerçekleşebileceğine değindiler.
İşte uzmanların piyasalara yönelik değerlendirmeleri
Cemal Demirtaş – Cet Yatırım Araştırma GMY
BORSA YATIRIMCILARI DİKKAT
Temmuz ayında yayınladığımız strateji raporunda, 12 aylık BIST-100 endeks amacımızı 8.400 olarak paylaşmıştık. Genel seçimler akabinde oluşan itimat ortamında, borsada süratli bir ralli yaşandı ve Eylül ayında bu maksatlar 9 ay öncesinden yakalandı. Şu anda enflasyon ve kur tahminlerimizdeki revizyonlar ışığında 12 aylık BIST-100 endeks amacımızı de gözden geçiriyoruz. Genel olarak, iktisatta risk algısının azalmasıyla revizyonların genelde üst istikametli olabileceğini düşünüyoruz. Mayıs sonundan bu yanan yüzde 80 üzerinde yükseliş kaydeden BIST-100 endeksinin, yükseliş suratının Eylül ayında ivme kaybettiğini gördük. Siyasi ve iktisat gündeminin ağır olduğu Ekim ayında da borsanın mevcut düzeyleri sindirmeye çalışacağını ve senedi yatırımında seçici olmamız gereken bir devirde olduğumuzu düşünüyoruz.
Yalaz Özkanlı – Cet Yatırım Hazine Direktörü
ALTINDA TOPARLANMA İÇİN SİYASET FAİZİ ÖNEMLİ
ABD faizlerinin son devirde sert yükselişi altın fiyatlarını baskılamayı sürdürüyor. Fed’in daha uzun mühlet daha yüksek siyaset faizi yönlendirmesi bu harekette en kıymetli etken olarak öne çıktı. Bu çerçevede ABD’den gelecek ve iktisadın sıcak seyrini teyit edecek her bilgi altın için olumsuz olmayı sürdürecektir.Piyasa başta istihdam, enflasyon ve tüketici harcaması bilgilerini yakından takip etmeyi sürdürecek.Altında manalı bir toparlanma için siyaset faizi beklentilerini değiştirerek getiri eğrisini aşağı çekecek bir yavaşlamanın emarelerini görmek gerekebilir.
“BRÜT REZERVLERDE İSTİKRARLI YÜKSELİŞ SÜRÜYOR”
Yurt içinde döviz kurları üzerinde hem kişisel hem kurumsal talebin baskı yaratmayı sürdürdüğünü gözlemliyoruz.Merkez Bankası brüt ve net rezervlerinde son periyotta yaşanan toparlanma bu talebin nispeten denetimli bir yükseliş ile yavaş da olsa istikrarlı bir biçimde sürmesini sağlıyor. Bu çerçevede dolar kurunun yıl sonunda 29-30 ortası bir düzeye ulaşması beklentimiz çerçevesinde.2024 yılında ise kurların seyri büyük ölçüde iktisat siyasetlerinin enflasyon ile uğraşta ne ölçüde başarılı olduğu, cari açığın ne kadar daralacağı ve bunlara karşılık fon akımlarının nasıl seyredeceğine bağlı olacak.
“MEVDUATTA FAİZ ARTIŞI SINIRLI”
TCMB’nin Eylül ayı faiz artışının mevduat faizlerinde büyük bir artışı beraberinde getirmediğini görüyoruz. Bankaların kurumsal kredi büyümesi tarafında hala azami limit ve menkul değer tesisi üzere çerçeveler ile kısıtlı olması mevduat iştahlarının da hudutlu kalmasına neden oluyor. Bu çerçevede kur muhafazalı mevduattan dönen mevduatlar hariç mevduat faizleri yüzde 40 düzeyi civarında bir düzeyde istikrar kazanmış üzere görünüyor. Bu düzeyin önümüzdeki altı ay için beklenen enflasyonun altında olması cazibesinin de hudutlu kalmasını beraberinde getiriyor. Başka yandan hisse senedi yatırım riski açısından çok farklı bir profil sunduğundan ortalarından tek bir yanlışsız yatırımın tercih edilmesi gerçek bir yaklaşım olmayacaktır. Bu hususta yatırımcıların aracı kurumlarındaki yatırım danışmanları ile irtibata geçmeleri ve kendi risk tercihlerine uygun bir portföy oluşturmaları tavsiye edilebilir.
Ceyhun Yavaş – Dinamik Yatırım Menkul Kıymetler Araştırma Uzmanı
BORSADA GAYE 10 BİN PUAN
Borsa İstanbul’da tepe noktamız ve kıymetli direnç düzeyi olarak 8.400 düzeyini belirledik. Bu nokta üzerinde kalıcılık sağlanması halinde 10.000 düzeyi hedeflenebileceği görüşündeyiz. Muhtemel geri çekilmelerde ise 8.300, 8.200, 8.100 takviyelerini takip ediyor olacağız. Yükselişin bu hafta özelinde genele yayılmasını da bekliyoruz.
ALTININ MUKADDERATI FED’İN ELİNDE
Altın yatırımcılarının biraz daha Fed’e yönelik sürece dikkat etmeleri gerektiği görüşündeyiz. ABD’deki tahvil getirilerindeki yükselişler piyasalardaki ve emtia kümesinde baskıya yol açıyor. Bu da bedelli madendeki kazanımları kısıtlıyor. Fed’in 2024 yılını da yüksek faizlerde geçireceğini de bu denkleme koyduğumuzda altında muhtemel getirilerin kısıtlı kalacağını düşünmekteyiz.
“FONLARDA GELİŞİM DEVAM EDECEK”
Borsa İstanbul konusunda risk almak istemeyen yatırımcıların yatırım yapabileceği bir alan olarak gördüğümüz fonların gelişiminin devam edebileceği görüşündeyiz. Fakat hususa ait hala gerekli yönlendirmelerin ve tanıtımların yapılmadığı görüşündeyiz. Çıkarlar manasında ise pay senetlerine hiç yatırım yapmamış bir yatırımcının pay senetlerinden fazla fonlarda yatırım yapması gerektiği kanısındayız.
“KURLARDA BASKI VAR”
Ortodoks siyasetlere geçiş kapsamında KKM’deki çözülmeler mevduat faizlerindeki yükselişe sebep olduğu görüşündeyiz. Bu etmenlerin çerçevesinde kurlar bir ölçü baskı altında süreçlerine devam ediyor. TCMB’nin rezervleri artırma eğilimi olsa da bu durum kurların yükselişinde katalist bir etmen değil yalnızca kısıtlı volatiliteye sebep olduğunu düşünmekteyiz. Kurlardaki bu hareketin orta vadede devam edeceği görüşündeyiz.
MEVDUAT MI BORSA MI?
Mevduat faizindeki yükselişin yabancı kuruluşların raporlarına %35, 2024 yılı mart ayındaki seçimler düşünüldüğünde önden yüklemeli %45 olabileceği düşünülüyor. Seçim sonrasındaki periyoda baktığımızda ise izlenecek siyasetin faizlerde bununla kısıtlı kalabileceği görüşündeyiz. Lakin, ülkemize yönelik yazılan raporların artığını ve yatırım yapılabilir düzeyden hayli uzak olduğumuzu düşündüğümüzde Borsa İstanbul tarafında yeni bir kıssa yazılabilir. Bu da kazanımlar açısından Borsa İstanbul’u öne çıkarabileceğini düşünüyoruz.
